Bankinter | Antes de revisar sus estimaciones, donde Mirando si la fuerte aceleración en la recuperación del sector de la aviación este verano es generalmente un destello. El estudio surgió después de que ACI Europa mejorara sus pronósticos. Ya puedes recuperar 78% de los niveles de tráfico pre-Covid en promedio en Europa en comparación con el 68% anterior. Estas son las previsiones que Aena tomó como base para presentar su propuesta normativa (DORA II) y asumió 187,3 millones de pasajeros en 2022.
Opinión del equipo de analistas de Bankinter:
buenas noticias. lo importante es que El número de pasajeros se está recuperando más rápido de lo esperado. Creemos que las estimaciones actuales de Aina son muy conservadoras. Sin embargo, esto es bastante común, especialmente antes de considerar el marco regulatorio. Esperamos 236,4 millones de pasajeros en Aena para 2022e, un 26% por encima de la previsión de la compañía. Esto significa una recuperación del 85% de los niveles anteriores a Covid. A pesar de ello, mantenemos nuestra recomendación neutral. El marco tarifario deja a Aena en una posición algo vulnerable ante la alta inflación. Las tarifas no aumentarán hasta al menos 2026, mientras que la inflación supondrá un aumento significativo de los costes. Como resultado, esperamos que el margen EBIDTA disminuya en 7 pp para 2026e versus 2019.
AENA (neutral; TP: 145,0 euros/acción)
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