Análisis: las grandes petroleras mantienen frenos al gasto incluso cuando los precios del crudo suben repentinamente

  • Empresas que buscan desafiar la transición energética a largo plazo
  • Los inversores siguen centrados en los rendimientos a corto plazo
  • El gasto puede aumentar el próximo año si continúa la recuperación de petróleo

Las principales compañías energéticas internacionales están resistiendo la tentación de apresurarse y gastar las ganancias inesperadas de los precios más altos del petróleo y el gas natural mientras se enfocan en desafíos de transición energética a largo plazo, dijeron ejecutivos y analistas.

Los precios de referencia del petróleo crudo se duplicaron con creces en el segundo trimestre de 2021 con respecto al año anterior, y han aumentado aún más en las últimas semanas, alcanzando casi $ 78 el barril, su nivel más alto en casi tres años, ya que la OPEP y otros productores importantes no cumplieron. Conclusión de un contrato de elevación. Produce.

Esto, junto con el aumento de los precios mundiales del gas natural debido a problemas de suministro, impulsará las arcas de las compañías petroleras después de que compañías como Exxon Mobil (XOM.N), Royal Dutch Shell (RDSa.L) y BP (BPL) recortaran costos drásticamente. A raíz de la pandemia de coronavirus el año pasado.

“El flujo de caja para las grandes empresas parece muy fuerte y definitivamente están disparando a los cilindros de petróleo y gas natural”, dijo Stuart Joyner, analista de Redburn, y agregó que las cosas podrían mejorar aún más una vez que la demanda de productos refinados se recupere por completo.

Se espera que las empresas proporcionen actualizaciones sobre sus planes de gasto en sus informes de ganancias del segundo trimestre durante las próximas semanas, pero es poco probable que cambien de rumbo de manera significativa con los inversores centrados en obtener mayores rendimientos del sector después de una década decepcionante. (Gráfico: Gran gasto petrolero)

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Si bien los jefes de las principales empresas de energía dijeron el mes pasado que se podrían lograr nuevamente $ 100 el barril de petróleo en los próximos años, agregaron que los precios serán volátiles, lo que significa que hay pocos incentivos, al menos por ahora, para comprometer miles de millones en proyectos que podría tomar una década o más para mostrar el retorno de la inversión. Lee mas

El ánimo alcista también se cierne sobre la enorme incertidumbre sobre la demanda de energía a corto plazo debido al resurgimiento del COVID-19 en algunas partes del mundo y, a más largo plazo, con el cambio a combustibles bajos en carbono para combatir el cambio climático.

Brian Gilvary, director ejecutivo de la división de petróleo y gas Ineos Energy y ex director financiero de BP, dijo a Reuters que las compañías petroleras internacionales aún estaban reconstruyendo sus balances.

Shell dijo la semana pasada que aumentaría los retornos para los accionistas antes de lo esperado gracias al aumento de los ingresos, al tiempo que mantendría sus gastos de capital anuales en no más de $ 22 mil millones. Lee mas

moverse romper

Para empresas como BP y Shell, la francesa TotalEnergies (TTEF.PA) y la española Repsol (REP.MC), la crisis del coronavirus ya ha acelerado la implementación de nuevas estrategias destinadas a reducir las emisiones de carbono y hacer crecer el negocio de las energías renovables.

Por lo tanto, a diferencia de los ciclos anteriores, cuando los precios del petróleo más altos aflojaron las restricciones monetarias, es más probable que los ejecutivos se apeguen a su disciplina de gasto y se concentren en sus estrategias de transición energética.

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“Los precios más altos del petróleo nos permiten extraer más valor de nuestro negocio existente, lo que a su vez generará más recursos para nuestro gasto de transformación en línea con nuestra hoja de ruta de transición energética”, dijo a Reuters el director general de Repsol, José John Emaze, en un comunicado.

El presidente ejecutivo de BP, Bernard Looney, dijo en una conferencia de transición energética de Reuters el mes pasado que BP mantendrá su plan de reducir la producción de petróleo en un 40%, o casi 1 millón de barriles por día, para 2030, incluso mediante la venta de activos de petróleo y gas.

“Los fuertes precios del petróleo son muy positivos para nuestra estrategia”, dijo Looney. “Esos activos que estamos vendiendo, probablemente se venderán en un entorno de precios mucho más alto y, por lo tanto, generarán más ingresos”.

El aumento de los precios de las materias primas a fines de la década de 2000 llevó los precios del petróleo a niveles récord por encima de 140 dólares el barril y provocó una ola de inversiones que incluyó campos petroleros profundos enormes y complejos, plantas gigantes de licuefacción de gas y un auge de la perforación de esquisto en los Estados Unidos que condujo a una disminución en suministros de petróleo.

Joyner de Redburn dijo que es probable que el gasto de capital de las grandes empresas se recupere a partir del próximo año a medida que las empresas paguen sus deudas y se recuperen por completo de la pandemia.

“Habrá más gastos de capital, pero no gran parte del aumento irá aguas arriba (producción de petróleo y gas), se destinará a energías renovables”.

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Los productores de petróleo de esquisto de EE. UU. También han prometido a los inversores que mantendrán límites estrictos de gasto en 2021. Leer más

En contraste, se espera que las pequeñas empresas internacionales de exploración de petróleo y gas aumenten lentamente el gasto en respuesta a los precios más altos, dijo Gilvary de Ineos Energy.

“Las pequeñas empresas de exploración y producción aumentarán el gasto, pero de forma mesurada, ya que tienden a centrarse más en el corto y medio plazo”.

(Reporte de Ron Bosso) Editado por Kirsten Donovan

Nuestro criterio: Principios de confianza de Thomson Reuters.

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