Cómo se comparan los problemas económicos de Gran Bretaña con los de Europa: una mirada más cercana a los números | ciencias económicas

Triste, sombrío, sombrío: todas las palabras utilizadas para describir la situación económica en el Reino Unido después de la declaración de otoño del jueves.

En las últimas décadas, el crecimiento promedio del PIB del Reino Unido ha estado entre la tasa más alta de los Estados Unidos y la tasa más baja de la Eurozona. Esto está empezando a cambiar, dijo Carsten Brzeski, jefe global de macroeconomía de ING Research. observador. «Se necesitó Brexit para que el Reino Unido convergera con la economía de la eurozona», dijo. “La perspectiva es muy similar a lo que vemos en Europa continental”.

Fue la recuperación pospandémica de Gran Bretaña. notablemente débil. Sin embargo, el último pronóstico OBR mitigado no incluye comparaciones internacionales. Sin embargo, algunos datos sugieren que el Reino Unido se enfrenta a una perspectiva especialmente mala, incluso si comparte muchos de sus desafíos con sus vecinos y socios comerciales.

Primera salida última

Reino Unido Ahora está en el estancamiento, según el asesor, Jeremy Hunt, y OBR. La Oficina de Estadísticas Nacionales dijo que la producción de Gran Bretaña en realidad se contrajo un 0,2% en los tres meses hasta septiembre. Eso se compara con un crecimiento del 0,2% en la eurozona, con la producción de Francia y Alemania creciendo un 0,2% y un 0,3%, respectivamente. En Estados Unidos, la economía creció un 0,6% en el mismo período (aunque existen algunas diferencias en la forma en que los países miden sus economías). “Esperamos que el Reino Unido sea el primero en entrar en recesión y el último en salir”, dijo Samuel Tombs, economista jefe para el Reino Unido de Pantheon Macroeconomics.

Gráfico de recesión OBR

Recuperación de la enfermedad covid

Al menos parte de la razón de la desolación de Hunt y OBR es el efecto cicatrizante de la pandemia de Covid-19. El Reino Unido solo volverá a su nivel de crecimiento anterior a la pandemia para fines de 2024, según la OBR, y la producción económica total del Reino Unido sigue siendo un 0,4% más baja que antes de la pandemia a fines de septiembre, datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostró. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria predijo una caída del 2% del PIB antes de que Gran Bretaña volviera a crecer.

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Por el contrario, la economía estadounidense ya está un 4,2 % por encima de su nivel previo a la pandemia, mientras que el PIB de la eurozona es un 2,1 % superior al de finales de 2019, según cifras de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos.
La ociosidad aumentó

Marshall Alexandrovich, de Saltmarsh, dijo que el mercado laboral del Reino Unido era «extremadamente ajustado» en comparación con muchos de sus homólogos internacionales. ciencias económicas.
Tener menos trabajadores puede avivar las llamas de la inflación, ya que los empleadores aumentan los salarios para atraer y retener empleados. Pero hay otro problema en Gran Bretaña: las personas en edad de trabajar que abandonan el mercado laboral, clasificadas como inactivas.
Si bien el Reino Unido tradicionalmente ha tenido una tasa de inactividad más baja que muchos de sus pares de la eurozona, esta medida ha aumentado considerablemente durante la pandemia de Covid-19 y sus consecuencias. Algunos economistas, incluido Alexandrovich, creen que el Reino Unido está desarrollando su propio problema con esta métrica. «Parece ser una enfermedad a largo plazo, no solo una enfermedad de Covid a largo plazo. Existe un problema creciente de retrasos relacionados con la atención médica que se suman a la falta de flexibilidad en el mercado laboral del Reino Unido, así como al impacto del Brexit». sobre inmigración”, dijo Alexandrovic.

producto interior bruto real

La ociosidad aumentó

Marshall Alexandrovich, de Saltmarch Economics, dijo que el mercado laboral del Reino Unido era «extremadamente ajustado» en comparación con muchos de sus homólogos internacionales. Tener menos trabajadores puede avivar las llamas de la inflación, ya que los empleadores aumentan los salarios para atraer y retener empleados. Pero hay otro problema en Gran Bretaña: las personas en edad de trabajar que abandonan el mercado laboral, clasificadas como inactivas.

Si bien el Reino Unido tradicionalmente ha tenido una tasa de inactividad más baja que muchos de sus pares de la eurozona, esta medida ha aumentado considerablemente durante la pandemia. Algunos economistas, incluido Alexandrovich, creen que el Reino Unido está desarrollando su propio problema con esta métrica. «Parece ser una enfermedad a largo plazo, no solo una enfermedad de Covid a largo plazo. Existe un problema creciente de retrasos relacionados con la atención médica que se suman a la falta de flexibilidad en el mercado laboral del Reino Unido, así como al impacto del Brexit». sobre inmigración”, dijo Alexandrovic.

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inactividad económica en edad de trabajar

El desempleo

Los últimos datos del Reino Unido correspondientes a los tres meses hasta septiembre mostraron una tasa de desempleo del 3,6 %, que es relativamente baja en comparación con otras economías avanzadas. Está previsto que alcance un máximo del 5% en 2024, según el pronóstico de octubre del Fondo Monetario Internacional. Esto es ligeramente inferior al 5,4% previsto para los Estados Unidos, inferior al previsto para Francia, Italia y Canadá, pero superior al 3,2% previsto para Alemania.

El desempleo

inflación

El juego de la inflación ha cambiado drásticamente, según Brzewski. Está considerando entrar en una recesión de doble invierno en la eurozona debido al severo impacto del aumento de los costos de la energía importada. Dijo que la imagen del Reino Unido se ve igual.

«Ha habido una transición energética estructural. Durará dos años, hasta que se complete la transición lejos del gas ruso. La globalización tal como la conocemos ha terminado. Están sucediendo muchas cosas que hacen que la caída y el repunte habituales sean intolerables». dijo Brzeski.

Las últimas cifras muestran que la inflación alcanzó un máximo de 41 años en el año hasta octubre en 11.1%, Si esto está formateado Para tratar de comparar la inflación de manera similar, fue del 10,6% en la Eurozona. Francia es un país excepcional, con algunas intervenciones importantes en el mercado energético, con una inflación del 7,1% en octubre según Eurostat.

Alta inflación

Tasas de interés más altas

La mayoría de los principales bancos centrales están aumentando las tasas de interés para combatir las presiones inflacionarias globales, ya que la guerra rusa en Ucrania ha afectado los mercados energéticos y como consecuencia de la pandemia de COVID-19.

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Sin embargo, mientras que algunos economistas esperan que el Banco de Inglaterra aumente su tasa base, que alimenta las hipotecas, al 4% el próximo año, el Banco Central Europeo está dispuesto a aumentar su tasa de depósito principal a solo alrededor del 2,5%, según Tombs.

Esto también será más doloroso para los consumidores del Reino Unido por otras razones. Los hogares británicos están «más endeudados que los de la UE en su conjunto, y tendrán que refinanciar más durante el próximo año que sus contrapartes en el extranjero», dijo Tombs.

Productividad lenta

El Reino Unido se encuentra aproximadamente en el medio del grupo si compara el crecimiento de la productividad con otras economías importantes de 2011 a 2019. Esta es una medida de la producción por trabajador por hora. Es una forma de crecimiento que no conduce a un aumento de la inflación y, por lo tanto, es un objetivo importante para los responsables de la formulación de políticas.

Las cifras recopiladas por la OCDE y analizadas por TS Lombard muestran que la productividad del Reino Unido aumentó un 0,7 % entre 2011 y 2019, al igual que Francia y Alemania, y por delante de Japón con un 0,4 %, pero ligeramente por debajo de los EE. UU. y España con un 0,8 % y un 0,9 %. . % Directo.

Pero un factor importante detrás de la desaceleración del crecimiento de la productividad ha sido la necesidad de impulsar el crecimiento con compromisos de gasto audaces, pero también de mantenerse dentro de reglas estrictas de endeudamiento, según Freya Beamish, economista jefe de TS Lombard. «Las economías son multidimensionales y el Brexit fue bilateral, por lo que el resto es bastante deprimente y los partidarios del Brexit eran demasiado optimistas y la verdad está en algún punto intermedio», dijo. Pero los formuladores de políticas carecen de visión y necesitan desesperadamente marcar las casillas que ellos mismos han hecho. [the OBR] Se juzgará que la economía es peor de lo necesario”.

Productividad laboral

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