La recuperación global continúa en 2022, pero todavía tenemos un camino lleno de baches por delante – Medida Cofaces Q4 2021

RAE de Hong Kong – Alcance de los medios – 22 de febrero de 2022 – Dos años después del inicio de la pandemia, la economía global continúa recuperándose, pero aún enfrenta desafíos importantes. Después de la calma a las 3investigación y desarrollo En el trimestre de 2021, O’Micron destacó la imprevisibilidad de la pandemia y exacerbó uno de los principales factores que afectan la recuperación: las interrupciones en las cadenas de suministro. Otro riesgo importante es el deslizamiento permanente de la inflación. En este entorno altamente incierto, Covas ha realizado pocos cambios en sus evaluaciones de riesgo luego de oleadas de promociones en trimestres anteriores. En total, se actualizaron cuatro evaluaciones de riesgo de países, incluida Dinamarca, y dos se degradaron. En cuanto a los riesgos sectoriales, Coface mejoró doce calificaciones, principalmente en las industrias del papel y la madera, donde los precios siguen siendo altos, e hizo cinco recortes, especialmente en el sector energético en Europa.


Ola tras ola: la economía sigue desacelerándose, pero en menor medida

La situación sanitaria volvió a exigir la aplicación de restricciones en muchos países. Sin embargo, aunque algunos países europeos han implementado medidas de cierre parcial, las medidas generalmente han sido menos estrictas que antes. Así, los efectos económicos directos fueron menos significativos, aunque las repercusiones siguieron siendo negativas para sectores como el transporte aéreo, el turismo, la hostelería y la restauración.

Las interrupciones de la cadena de suministro harán un esfuerzo adicional

Después de afectar inicialmente a la industria automotriz, las dificultades de la cadena de suministro se han extendido a la mayoría de los sectores, desde la fabricación hasta la construcción. Si bien todavía es difícil predecir cuándo volver a la normalidad, el consenso parece ser una relajación gradual de 1S t La mitad de 2022 es demasiado optimista y es probable que continúen las interrupciones y la escasez. Esto ha llevado a Coface a rebajar su previsión de crecimiento del PIB para 2022 en varios países europeos, así como en Estados Unidos y China.

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Además, aunque la recuperación continúa, el número de insolvencias, que actualmente todavía es muy bajo en la mayoría de los países, incluidos Estados Unidos, Francia y Alemania, debería aumentar gradualmente en 2022, como ya ocurre en el Reino Unido.

La inflación, una gran preocupación para todas las economías en 2022

El otro gran riesgo, la inflación, se está volviendo cada vez más importante, particularmente con la continua recuperación de los precios de las materias primas, alimentada por el estancamiento de la oferta a corto plazo y las tensiones geopolíticas. Esta inflación ahora también está impulsada por los precios de los bienes manufacturados en muchas economías, ya que las empresas trasladan los aumentos en los costos de producción a los precios al consumidor.

Estos precios más altos de las materias primas benefician a los grandes ganadores habituales. Se espera que la región del Golfo registre un sólido crecimiento en 2022. Noruega registró su mayor superávit comercial de la historia gracias al auge de las exportaciones de petróleo y gas. Finalmente, muchos países africanos, incluso aquellos afectados por conflictos armados o disturbios políticos, continúan beneficiándose de los precios más altos de la energía, los minerales, la madera y los productos agrícolas.

En EE. UU., la inflación y los problemas de oferta frenaron el impulso de la recuperación. Si bien se espera que el crecimiento del PIB se mantenga sólido en 2022 (+3,7 %), estos factores seguirán influyendo en la actividad. en 4y La tasa de inflación anual del trimestre de 2021 es del 7,0%, su nivel más alto en 40 años. En respuesta a esta subida de tipos, la Reserva Federal de EE. UU. se ha vuelto más agresiva e insinuó una subida de tipos inminente, lo que ha llevado a un endurecimiento monetario en algunos países emergentes.

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En Europa, las interrupciones en las cadenas de suministro, junto con una fuerte demanda, han hecho subir los precios de producción y de la energía. Alemania experimentó la inflación más alta en más de 30 años. La situación es algo mixta en el resto de la eurozona: la inflación sigue siendo relativamente moderada en Francia, mientras que los precios han subido en España. En el Reino Unido, la tasa de inflación subió al 5,4% y llevó al Banco de Inglaterra a convertirse en el primerS t El principal banco central sube la tasa de interés en diciembre de 2021, antes de que lo haga 2segunda abreviatura El tiempo es a principios de febrero.

Nuestro escenario central sigue siendo una inflación cercana al pico, que disminuirá con precios más bajos de la energía y cuellos de botella en la cadena de suministro en la segunda mitad del año.

Es probable que la inflación exacerbe las presiones sociales

Este fuerte aumento de los riesgos de inflación está exacerbando las presiones sociales en los países emergentes y en desarrollo, que ya se han visto reforzadas por el aumento de la desigualdad vinculado a la pandemia. En África, el aumento de los precios de la energía y los alimentos, que supone una gran carga para las familias, ha reducido el consumo hasta tal punto que ha aumentado la inseguridad alimentaria y la pobreza. Se ha retirado el apoyo fiscal, que ya es muy limitado en el continente debido a los niveles de deuda pública, y el desempleo es alto en la mayoría de los países. Sudáfrica, Argelia, Angola, Mozambique, Nigeria, República Democrática del Congo, Zimbabue, Etiopía, Guinea y Túnez son ejemplos de países que experimentan un mayor estrés social como resultado de la crisis.

China va contra la corriente

La desaceleración en China se profundizó en el cuarto trimestre de 2021, con una tasa de crecimiento anual del 4,0%, el ritmo más lento desde el pico de la epidemia en 2020. La recuperación económica de China se vio afectada por la desaceleración del mercado inmobiliario, la continuación de la estrategia «cero COVID» que afectó el gasto de los hogares y el débil crecimiento de la inversión y la escasez de energía. En 2021, el PIB de China creció un 8,1%.

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Las economías de Asia Pacífico, que se vieron muy afectadas por la variable delta en el tercer trimestre de 2021, repuntaron a finales de año. Las economías del Pacífico repuntaron hacia fines de año, en línea con la flexibilización de las restricciones. La mayoría de las economías de la región han vuelto a los niveles de PIB anteriores a la crisis a fines de 2021, con la excepción de Japón y Tailandia. Sin embargo, la continuación de la recuperación puede aumentar las presiones inflacionarias, especialmente si los mercados laborales se contraen.

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