Caixabank | Las ventas de viviendas siguen siendo altas (649.000 unidades en 2022, la cifra más alta desde 2008) Pero hay señales emergentes de eso. Desaceleración de la demanda de viviendaDiciembre: Las ventas de viviendas cayeron un 10,2% interanual y el nuevo crédito para la adquisición de viviendas cayó un 14,2% interanual. Esperamos que las ventas de viviendas disminuyan drásticamente en 2023 (-24% a 480k) principalmente debido al impacto del aumento en las tasas de interés y el impacto de una mayor inflación en el ingreso real de los hogares.
El crecimiento del precio de la vivienda ha comenzado a moderarse después de alcanzar su punto máximo en el primer trimestre de 2022. Esperamos una fuerte desaceleración en los precios de la vivienda, pero un escenario de aterrizaje forzoso en términos nominales se considera poco probable ya que no hay evidencia de una burbuja inmobiliaria en el mercado inmobiliario español (al contrario de lo que puede ser el caso en otras economías desarrolladas). Por otro lado, los precios en general están en línea con los fundamentos y el auge en la compra de vivienda en 2022 se explica por varios factores que han incrementado la demanda (exceso de ahorro, condiciones financieras favorables, cambio de preferencias) con un papel limitado de las expectativas sobre apreciación del valor de la vivienda (un componente clave de las burbujas inmobiliarias). Por otro lado, no ha habido un crecimiento excesivo del crédito, no ha habido relajación de los estándares crediticios y los bancos no están excesivamente expuestos al sector (ver la tabla anterior). Para el MITMA (valoración del valor) esperamos una desaceleración desde un crecimiento del 5 % en 2022 hasta casi un estancamiento en 2023 (0,2 %).
La oferta de viviendas seguirá siendo muy limitadaLos nuevos permisos de construcción (110.000 unidades en los últimos 12 meses hasta el 22 de noviembre) representan aproximadamente la mitad de la cifra neta de creación de hogares (210.000 unidades en 2022). El bajo crecimiento económico, el aumento de los costos de construcción y la débil demanda de viviendas no conducirán a una recuperación de la oferta en 2023.
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