Italia recauda 8.500 millones de euros en la primera emisión de bonos verdes de Europa

Los inversores acudieron en masa a la oferta inaugural de bonos del gobierno centrada en el medio ambiente de Italia el miércoles, lo que permitió al país recaudar más de 8.000 millones de euros.

Los bancos que gestionan la emisión recaudaron cerca de 80.000 millones de euros en solicitudes de deuda por valor de 8.500 millones de euros. Fue el bono verde soberano más grande por primera vez de una fuente europea hasta la fecha, según Intesa Sanpaolo, quien trabajó en el acuerdo.

Las recientes ventas de bonos italianos también han atraído una fuerte demanda, después de que el ex presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, se convirtiera en primer ministro el mes pasado.

La demanda de deuda destaca la popularidad de los bonos verdes, que brindan financiamiento para proyectos ambientales y requieren que los prestatarios informen a los inversionistas sobre cómo se utilizan los fondos.

Tangoy Klakin, directora de Banca Sostenible de Credit Agricole, quien fue codirectora del acuerdo, dijo que la venta fue recibida con “un apoyo muy fuerte” de los inversionistas, especialmente aquellos que debían considerar factores ambientales en sus carteras.

El bono, que vence en 2045, se emitió con un rendimiento del 1,547 por ciento. Las compañías de seguros han logrado recortar las primas de los bonos gubernamentales italianos regulares con vencimiento en 2041 a 0,12 puntos porcentuales, que es menos que los 0,15 puntos mencionados al principio.

Italia sigue a varios países europeos, incluidos Polonia, Irlanda, Suecia y los Países Bajos, en el mercado de deuda verde. Francia ha emitido 11 bonos verdes desde 2017, por un total de 30.600 millones de dólares, según Moody’s Investor Service. Alemania se incorporó al mercado el año pasado con dos paquetes ecológicos. El Reino Unido anunció en su presupuesto el miércoles planes para vender al menos 15 mil millones de libras de bonos verdes en dos ofertas este año.

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Italia es el primer gobierno del sur de Europa más peligroso que se beneficia del mercado verde. Los diferenciales de la deuda italiana para los bonos alemanes estándar en la zona euro cayeron a un mínimo de seis años de menos de 0,9 puntos porcentuales a principios de febrero, en una señal de confianza de los inversores en el liderazgo de Draghi en la tercera economía más grande de la Unión Europea. El diferencial se amplió durante la agitada negociación del mercado de bonos la semana pasada, pero se mantuvo bajo según los estándares recientes.

España planea perseguir a Italia con ofertas de bonos verdes en la segunda mitad de 2021. Los analistas esperan una venta inicial de € 5-10 mil millones con un vencimiento de 20 años. Johan Bly, gestor senior de cartera de AXA Investment Manager, dijo que la demanda de la venta italiana “debería reforzar el deseo de España y otros de hacer lo mismo”.

Bly dijo que el precio que los inversores pagaron por los bonos verdes italianos “se mantuvo justo” y que esto “destaca que la fuerte demanda no significa necesariamente que los inversores tengan que pagar una prima más alta”.

Los bonos verdes a menudo requieren precios más altos y, por lo tanto, retornos más bajos que sus contrapartes tradicionales del mismo emisor. El bono verde alemán cotiza actualmente con “Greenium” entre 0,04 y 0,05 puntos porcentuales, casi el doble de la brecha cuando se emitió inicialmente, según el análisis de UniCredit, mientras que la deuda verde del gobierno francés tiene un rendimiento 0,01 puntos porcentuales más bajo que los bonos convencionales.

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La oferta de Italia sobre el impacto ambiental y la información sobre sus proyectos ecológicos ha provocado reacciones positivas de algunos inversores. Saida Eggerstedt, directora de crédito sostenible de Schroders, que ha invertido en los bonos, dijo que los detalles proporcionados sobre los proyectos, incluido el transporte con bajas emisiones de carbono, la generación de energía y la biodiversidad, eran “realmente impresionantes”.

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