La inflación española alcanza el objetivo del 2%
La tendencia a la baja de la inflación general española continúa, descendiendo hasta el 1,9% interanual en junio desde el 3,2% interanual de mayo. La fuerte caída en la tasa de inflación de este mes se esperaba dado el salto en junio del año pasado. Esta es la primera vez en aproximadamente dos años, desde el comienzo del fuerte aumento de la inflación, que la inflación ha regresado en línea con el objetivo del 2% del BCE.
La inflación general se ha reducido ahora al 1,9 % interanual, tras alcanzar un máximo del 10,8 % en julio de 2022, mientras que la medida del IAPC se sitúa en el 1,6 % interanual, por debajo del máximo del 10,7 % de julio del año pasado. La inflación subyacente cayó al 5,9% en junio desde el 6,1% de mayo, lo que indica un aumento de las presiones inflacionarias.
Los precios más bajos del combustible son otra fuerza que reduce la inflación
Varios factores están alimentando las presiones inflacionarias en España. En primer lugar, la importante caída de los precios del gas y la electricidad desde su punto máximo el pasado verano. Los precios más bajos de los combustibles también ejercen una fuerte presión a la baja sobre la inflación. Los precios del aceite refrigerante en el mercado internacional afectan principalmente al componente transporte del índice de precios al consumidor, que tiene un peso del 14% en la canasta de inflación general. Además, los menores costos de transporte se extienden gradualmente a otros sectores de la economía, reduciendo las presiones inflacionarias.
Finalmente, el enfriamiento de la inflación de alimentos, que representa el 22% de la tasa de inflación general, es crucial para aliviar las presiones inflacionarias generales en España. Esta disminución de la inflación de alimentos tiene un efecto directo sobre la inflación y un efecto cascada sobre otros sectores de la economía. En particular, los precios de hoteles y restaurantes, que representan el 14% de la tasa de inflación general, han comenzado a estabilizarse a pesar de las fuertes llegadas de turistas. Básicamente, el lento crecimiento de los precios de los alimentos también está causando que los costos operativos en la industria hotelera aumenten más lentamente.
Es probable que la inflación española repunte de nuevo en la segunda mitad del año
La inflación española alcanzó su objetivo del 2% este mes por primera vez desde marzo de 2021. Sin embargo, es demasiado pronto para asumir que el pico de inflación ha terminado. Es probable que varios factores empujen la inflación por encima del objetivo del BCE nuevamente este próximo invierno. Los efectos fundamentales favorables debido a los precios más altos de la energía se desvanecerán gradualmente en la segunda mitad de este año. Además, esperamos que los precios del petróleo aumenten a principios de 2024, lo que contribuirá aún más a una mayor inflación. A esto se suma la suspensión de algunas medidas gubernamentales que también aumentarán la presión sobre la inflación. Para todo 2023, esperamos una tasa de inflación promedio de 4.1% y una tasa de 2.5% en 2024.
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