FRÁNCFORT (Reuters) – Se suponía que sería el año estrella en Europa.
La euforia del gasto posterior a la pandemia, respaldada por el copioso gasto del gobierno, estaba destinada a impulsar la economía y ayudar a las familias agotadas a recuperar una sensación de normalidad después de dos años horribles.
Pero todo eso cambió el 24 de febrero con la invasión rusa de Ucrania. La vida normal desapareció y la crisis se hizo permanente.
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Una recesión ahora es casi segura, la inflación se acerca a los dos dígitos y el invierno se acerca con la escasez de energía que se avecina rápidamente.
Aunque sombrío, es probable que esta perspectiva empeore antes de cualquier mejora significativa en 2023.
“La crisis es la nueva normalidad”, dice Alexandre Bombard, director ejecutivo del minorista Carrefour (CARR.PA). «A lo que hemos estado acostumbrados en las últimas décadas (baja inflación, comercio internacional) se acabó», dijo a los inversionistas.
El cambio es dramático. Hace un año, la mayoría de los pronosticadores esperaban un crecimiento económico en 2022 cercano al 5%. Ahora, la depresión invernal es el caso base.
Tanto las familias como las empresas están sufriendo las consecuencias de la guerra, el aumento de los precios de los alimentos y la energía, que ahora se ven exacerbadas por las devastadoras sequías y los bajos niveles de los ríos que restringen el transporte.
Al 9%, la inflación en la Eurozona está en niveles que no se veían en medio siglo y está erosionando el poder adquisitivo con el uso del exceso de liquidez en gasolina, gas natural y alimentos básicos.
Las ventas minoristas ya están cayendo, meses antes de que comience la temporada de calefacción y los compradores están reduciendo sus compras. En junio, los volúmenes de ventas minoristas cayeron casi un 4 % con respecto al año anterior, impulsados por una caída del 9 % en Alemania.
Los consumidores recurren a las cadenas de descuento y abandonan los productos de alta gama, recurriendo a las marcas de descuento. También han comenzado a saltarse algunas compras.
«La vida se está volviendo más cara y los consumidores son reacios a consumir», dijo a los periodistas Robert Gentz, codirector ejecutivo del minorista alemán Zalando.
A las empresas les ha ido bien hasta ahora gracias al impresionante poder de fijación de precios debido a las continuas limitaciones de suministro. Pero los sectores intensivos en energía ya están sufriendo.
Casi la mitad de la capacidad de fundición de aluminio y zinc de Europa ya está fuera de servicio, mientras que gran parte de la producción de fertilizantes, que depende del gas natural, se ha cerrado.
El turismo ha sido el raro punto positivo, ya que las personas esperan gastar algunos de los ahorros acumulados y disfrutar de su primer verano sin preocupaciones desde 2019.
Pero incluso el sector de los viajes tiene poca capacidad y mano de obra, ya que los trabajadores despedidos durante la pandemia se han mostrado reacios a regresar.
Los principales aeropuertos, como Frankfurt y Londres Heathrow, han tenido que limitar los vuelos simplemente porque carecen del personal para procesar a los pasajeros. En el Schiphol de Ámsterdam, los tiempos de espera pueden extenderse a cuatro o cinco horas este verano.
Las aerolíneas tampoco pudieron negociar. Lufthansa de Alemania (LHAG.DE) ha tenido que publicar una disculpa a los clientes por el desorden, reconociendo que es poco probable que retroceda en el corto plazo.
pantalones
Es probable que este dolor aumente, especialmente si Rusia recorta aún más las exportaciones de gas.
«El impacto del gas hoy es mucho mayor, es casi el doble del impacto que tuvimos en la década de 1970 debido al petróleo», dijo Carolyn Payne de Capital Economics. «Hemos visto un aumento de 10 a 11 veces en el precio al contado del gas natural en Europa en los últimos dos años».
Si bien la Unión Europea ha revelado planes para acelerar su transición a las energías renovables y desvincular al bloque del gas ruso para 2027, haciéndolo más resistente a largo plazo, la escasez de suministro lo obliga a esforzarse por reducir el consumo de gas en un 15 % este año. Lee mas
Pero la independencia energética tiene un costo.
Para la gente común, eso significará hogares y oficinas más frescos a corto plazo. Alemania, por ejemplo, quiere que los lugares públicos se calienten a solo 19 grados centígrados este invierno, en comparación con los 22 grados anteriores.
Además, significará mayores costos de energía y, por lo tanto, inflación, ya que el bloque tiene que renunciar a su suministro de energía más grande y más barato.
Para las empresas, esto significará una menor producción, lo que afecta el crecimiento, particularmente en la industria.
Los precios mayoristas del gas en Alemania, la economía más grande del bloque, se han quintuplicado en un año, pero los consumidores están protegidos por contratos a largo plazo, por lo que el impacto hasta ahora ha sido mucho menor.
Sin embargo, tendrán que pagar un impuesto impuesto por el gobierno y, una vez que se renueven los contratos, los precios subirán, lo que indica que el efecto se producirá con retraso, ejerciendo una presión alcista continua sobre la inflación.
Por eso muchos economistas, si no la mayoría, sostienen que Alemania e Italia no están en Europa. 1 ni. 4 Las economías que dependen en gran medida del gas pronto entrarán en recesión.
Aunque también es probable que se produzca una recesión en EE. UU., su origen será muy diferente.
lado positivo
Luchando contra un mercado laboral sobrecalentado y un rápido crecimiento de los salarios, la Reserva Federal de EE. UU. elevó rápidamente las tasas de interés y dejó en claro que estaba dispuesta a arriesgarse incluso a una recesión para controlar el crecimiento de los precios.
Por el contrario, el Banco Central Europeo solo subió las tasas de interés una vez, de regreso a cero, y solo se moverá con cautela, al darse cuenta de que elevar el costo de los préstamos para los países de la eurozona muy endeudados, como Italia, España y Grecia, podría alimentar los temores sobre su capacidad. para seguir pagando sus deudas.
Pero Europa entrará en una recesión con algunas fortalezas.
Las tasas de empleo están en un nivel récord y las empresas han estado sufriendo una creciente escasez de mano de obra durante años.
Esto sugiere que las empresas estarán ansiosas por retener a sus trabajadores, especialmente cuando se dirijan a la recesión con márgenes de ganancia relativamente buenos.
Entonces, esto podría sostener el poder adquisitivo, lo que indica una recesión relativamente superficial con solo un ligero aumento en lo que ahora es una tasa de desempleo récord.
«Vemos una escasez de mano de obra persistente y grave, un desempleo históricamente bajo y una gran cantidad de puestos vacantes», dijo a Reuters Isabelle Schnabel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE. «Esto probablemente significa que incluso si entramos en una recesión, las empresas pueden ser bastante reacias a despedir trabajadores a gran escala».
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(Cobertura) de Balaz Kourani (Reportaje adicional) de Silvia Aloisi y Christopher Stitz – Edición de Tomasz Janowski
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