Predicciones de FX para 2019: Sobrevivir al ascenso y esperanza de una llegada segura | Artículo – Mercancía

Segundo: conjeturas sobre la agenda política estadounidense

Una conjetura correcta sobre la agenda política de Trump habría valido la pena en los últimos dos años.

El primer año relativamente tranquilo de la presidencia de Trump (2017) ha visto surgir historias de una recuperación global y una caída moderada del dólar. El segundo año de la presidencia de Trump ha visto a Washington salir de la lucha por el comercio, aislado por el estímulo fiscal de 1,5 billones de dólares en enero. Esto provocó las nociones de una recuperación global simultánea y la debilidad del dólar.

Saludos a la administración estadounidense por el momento de su tarjeta protectora. Como dice el (actual) Secretario de Comercio de EE. UU., Wilbur Ross: «Es un buen momento para ser agresivo en el comercio».

¿Qué hay de 2019? Como siempre, hay una variedad de escenarios, pero sospechamos que en 2019 veremos un nuevo estímulo fiscal de EE. UU. lo suficientemente grande como para evitar que la economía de EE. UU. se desacelere y regrese a una tendencia de crecimiento cercana al 2 %. A pesar del reconocimiento generalizado de la necesidad de gastar en infraestructura, sospechamos que los demócratas querrán apoyar un estímulo del que los republicanos puedan cosechar los beneficios en las elecciones presidenciales de 2020. En otras palabras, el estancamiento político hace que sea más probable que el crecimiento de EE. UU. se desacelere en la tendencia .

Cuando se trata de comercio, sabemos que los poderes ejecutivos del presidente son extensos. El control demócrata de la Cámara de Representantes puede dificultar la aprobación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte 2.0 de Trump, pero existe un apoyo bipartidista para una postura más agresiva contra China. Los demócratas admiten que el Diálogo Económico Estratégico, que se llevó a cabo bajo Obama en la Casa Blanca, no produjo resultados. Y si China se unió a la OMC en términos injustamente buenos, lo hizo bajo George W. Bush en 2001.

Nuestra línea de base supone que los aranceles existentes de EE. UU. contra China permanecerán vigentes hasta 2019 y se ampliarán/reforzarán, de modo que, para fines de 2019, las exportaciones de China a EE. UU. estarán totalmente sujetas a aranceles. También son posibles otros escenarios. Consulte la evaluación de nuestro equipo comercial sobre el entorno de 2019 en la página 50.

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